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Unternehmensführungsanalyse anhand von Abschlüssen: Beispiel

Unternehmensführungsanalyse anhand von Abschlüssen: Beispiel

Managementanalyse - Beispiel für Fan Company UD2

Nach einer Woche treffen sich Angelo und Herr Ventola erneut, um den wirtschaftlichen Aspekt der Geschäftsführung zu bewerten. Der Techniker erklärt, dass in Bezug auf den wirtschaftlichen Aspekt zwei Analysewerkzeuge verwendet werden können: die Wirtschaftsindizes und die Indexketten, von denen jede bestimmte Informationen bietet immer in Bezug auf die Wirtschaftlichkeit des Managements. Die Wirtschaftsindizes beziehen die wirtschaftlichen Ergebnisse auf die wichtigsten Ressourcen, um sie zu erhalten (Land und Arbeit), während sie durch die Indikatorketten versuchen, einen bestimmten Parameter (und damit ein bestimmtes Phänomen) in zu trennen mehrere Komponenten mit jeweils einer bestimmten Bedeutung.
Wie bei den technischen Parametern ist es auch in dieser Situation angebracht, Vergleiche mit anderen Unternehmen oder über mehrere Jahre anzustellen, um eine aussagekräftige Analyse durchzuführen. Der Vergleich wird erneut mit dem Durchschnittswert der zuvor vom Techniker identifizierten vergleichbaren Unternehmen durchgeführt (Tabelle 16). Beginnend mit der ersten Gruppe, den Wirtschaftsindizes, stellt der Techniker fest, dass das Unternehmen Ventola leicht unter dem Durchschnitt der Produktivität pro Mitarbeiter liegt. Bei der Prüfung der betrieblichen (RO / UL) und der Nettorentabilität (RN / UL) liegen sie geringfügig über den Referenzwerten, wobei der Nettogewinn für UL über 17 Millionen geringfügig über dem Referenzwert liegt. Dies bedeutet, dass die geringere Produktivität durch eine geringere Inzidenz der Verwaltungskosten kompensiert wird, vor allem durch die Tatsache, dass die Unterschiede zwischen RO / UL und RN / UL geringer sind. Diese Tatsache kann entweder auf ein höheres Gewicht der außerbetrieblichen Kosten (Zinsaufwand, Steuern und Gebühren) oder auf ein geringeres Vorhandensein der positiven außercharakteristischen Komponenten (Werke für Dritte) zurückzuführen sein, die im Vergleich zu den anderen betrachteten Unternehmen zu einer Einkommensminderung führen. Der letzte Index (K / VA) bestätigt ein Urteil, das Angelo zuvor geäußert hatte: Das Unternehmen ist aus Sicht der Geräte und Maschinen unterkapitalisiert. Diese Aussage kann jedoch nicht ausschließlich eine negative Bedeutung haben; Solange die Marktbedingungen dies zulassen, ist es für das Unternehmen praktisch, auf das Mieten und Mieten von Geräten zurückzugreifen. Wenn sich diese jedoch ändern, wird der Unternehmer in Schwierigkeiten geraten, da er im Vergleich zu anderen Referenzunternehmen zusätzliche Kosten tragen muss.

Tabelle 16 WIRTSCHAFTSINDIZEN

Wirtschaftsindex

Fan Company

Durchschnittliche Referenz

PLV / UL

33.100

33.193

PLV / SAU

1.419

1.679

VA / SAU

1.126

1.402

RO / UL

20.698

18.309

RN / UL

17.960

16.461

RN / Stunde

8,164

7,4822

K / VA

0,88

2,2


Der Techniker stellt außerdem fest, dass die Situation in Bezug auf die Produktivität und die Wertschöpfung pro Hektar SAU für das Unternehmen Fan ausgesprochen günstig ist. Tatsächlich liegt der PLV pro Hektar im Durchschnitt der betrachteten homogenen Unternehmen um etwa 20% über dem des untersuchten Unternehmens (Tabella17). Mit der Berechnung der anderen Indizes, insbesondere derjenigen, aus denen die Ketten bestehen, kann Angelo hervorheben, welche Kostenkategorie stärker auseinander gegangen ist und warum. Die Analyse der Kette des Nettoeinkommens pro Einheit der Familienarbeit ermöglicht es uns festzustellen, dass die höchste Rentabilität pro Familienarbeiter, wenn auch nur geringfügig, die im Unternehmen Ventola verzeichnet wird, sowohl von der Tatsache abhängt, dass überhaupt keine externen Arbeitskräfte eingesetzt werden, als auch von der Anwesenheit von a besseres Land / Arbeits-Verhältnis. Diese beiden Tatsachen sind mehr als ausreichend, um die niedrigste Rentabilität pro Hektar auszugleichen. Der Techniker sucht dann nach einer Erklärung für das niedrigste Niveau des RN / SA-Verhältnisses. Eine Analyse der Komponenten der zweiten Indexkette, aus der abgeleitet wird, dass das Problem genau am Ursprung liegt, dh auf der Produktionsebene: Der PLV jedes Hektars SAU ist viel niedriger in Bezug auf den durchschnittlichen Referenzwert ein Zeichen für eine geringe Produktivität des Landes oder für eine Schwierigkeit bei der bequemen Vermarktung der Produkte. Hinzu kommt eine höhere Inzidenz variabler Kosten (21% des PLV gegenüber 17%) und eine größere negative Inzidenz des extracharakteristischen Managements, was bedeutet, dass nur 86% des RO in RN umgewandelt werden, gegenüber 90% in der durchschnittlich. Das schlechteste Ergebnis wird jedoch durch die geringere prozentuale Inzidenz von Abschreibungen und Arbeitskosten gemildert.

Tabelle 17 RN / ULF ERN / SAU-KETTEN

Index

Fan Company

Durchschnittliche Referenz

RN / ULF-Kette

RN / ULF

17.960

16.867

RN / SAU

770

830

SAU / UL

23,3

21,3

UL / ULF

1

1,02

Kette RN / SAU

RN / SAU

770

830

PLV / SAU

1.419

1.679

VA / PLV

0,79

0,83

PN / VA

0,82

0,76

RO / PN

0,96

0,88

RN / RO

0,87

0,90


Die Analyse der Rentabilitätskennzahlen ROE, ROI, ROS und ROD ermöglicht es, das Bild des wirtschaftlichen Aspekts des Managements zu vervollständigen. Tatsächlich ergibt sich die Gültigkeit eines Managements nicht nur aus der Rentabilität pro Hektar und pro Mitarbeiter, sondern auch aus der Einheit des Kapital, das investiert wurde, um bestimmte Ergebnisse zu erzielen (Tabella18).

Tabelle 18 INDIVIDUALS INDIVIDUALS

Index

Fan Company

Durchschnittliche Referenz

ROGEN

15,6%

12,7%

ROI

15,0%

10,5%

ROS

62,5%

55,3%

STANGE

8,3%

5,4%


Die Rentabilität der von Herrn Ventola investierten Mittel ist selbst überdurchschnittlich zufriedenstellend; Aus dem ROE-Wert geht hervor, dass die Rendite des in das Unternehmen investierten Eigenkapitals mehr als 15% beträgt, ein Satz, der mit den Bankzinsen vergleichbar ist, aber das dürfen wir nicht vergessen:

  • Die Kosten für Familienarbeit werden nicht quantifiziert, so dass die Vergütung des Grundkapitals auch die Vergütung für Familienarbeit enthält.

  • Der Vergleich mit den Bankzinssätzen ist nur indikativ, da diese finanzielle Vermögenswerte ohne Risiko vergüten, während der ROE die Rentabilität risikoreicher wirtschaftlicher Aktivitäten misst.

Es wurde beschlossen, die Kosten für Familienarbeit nicht zu bewerten, da das Unternehmen Ventola mit homogenen Unternehmen verglichen wurde, in denen die nicht familienbezogenen Arbeitskräfte praktisch nicht vorhanden sind (nicht familienbezogene Arbeitskräfte = 0,06UL) Bei überwiegendem Einsatz externer Arbeitskräfte sollten alle Rentabilitätsindizes neu berechnet werden, indem eine Schätzung der Kosten für Familienarbeit eingeführt wird, die zu einem durchschnittlichen Stundenpreis der Landarbeiter bewertet und mit der Anzahl der geleisteten Arbeitsstunden multipliziert wird (in der Firma Ventola gibt es 3.300 und im Durchschnitt der Unternehmen homogen sind 4.225). Aufgrund dieser Überlegungen stellen wir fest, dass wir, wenn wir das vom Unternehmen erzielte Einkommen mit der Anzahl der geleisteten Arbeitsstunden in Beziehung setzen, ein durchschnittliches Stundeneinkommen von 7.954 GBP für die Ventola-Familie und 7.820 GBP für den Durchschnitt der anderen Unternehmen erhalten. Dies bedeutet, dass wir, wenn wir auch die Arbeitskosten in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigen, beispielsweise bei einem Preis von 9.000 GBP pro Stunde, keinen Gewinn, sondern einen Verlust erzielen.
Das Unternehmen Ventola weist auch eine gute Rentabilität des gesamten in das Unternehmen investierten Kapitals auf, immer dann, wenn die Kosten für Familienarbeit nicht berücksichtigt werden. ROI in der Tat, ein Index, der es ermöglicht, die Fähigkeit des Unternehmers zu bewerten, mit den typischen Aktivitäten ein Einkommen (RO) zu erzielen, das dem Volumen der weltweit verwendeten Finanzressourcen entspricht und sogar 14% übersteigt und weit über dem Referenzdurchschnitt liegt. Das betreffende Unternehmen weist höhere durchschnittliche Kosten für Fremdfinanzierung auf (ROD 8,3% gegenüber 5,4% der Referenzunternehmen).
Durch den Vergleich dieser beiden Indizes ROI und ROD kann bewertet werden, ob das Unternehmen in der Lage war, genügend Einkommen zu erzielen, um Zinsen für Schulden zu zahlen. Wenn die Kapitalrendite tatsächlich höher war als die Kosten für die Fremdfinanzierung, wie in diesem Fall (ROI - ROD = 6,4), bedeutet dies, dass die vom Unternehmen erzielten Einnahmen die Zinsen vollständig zahlen konnten und eine weitere Marge übrig blieb Gunst des Unternehmers (es gibt daher auch einen Einfluss auf die Kapitalrendite).
Sowohl im Ventola-Unternehmen als auch im Referenzdurchschnitt gibt es einen positiven Hebeleffekt: Falls erforderlich, hat der Einsatz externer Finanziers (mit Zinssätzen unter dem ROD) positive Auswirkungen auf das Nettoergebnis. Die Situation würde sich vollständig umkehren, wenn auch die Familienarbeitskosten in die Unternehmenskosten einbezogen würden. In diesem Fall wäre der Hebeleffekt negativ.
Aus dem letzten der Rentabilitätskennzahlen kann geschlossen werden, dass das RO / PLV-Verhältnis besser als der Durchschnitt war; Dies bedeutet, dass die Inzidenz von Verwaltungskosten, einschließlich Abschreibungen und Arbeitskosten, im Unternehmen Ventola insgesamt niedriger war als im Referenzdurchschnitt.
Die beiden wichtigsten Rentabilitätsindizes, ROE und ROI, können die Leitindizes zweier Ketten bilden (Tabelle 19) sehr nützlich für Analysezwecke.

Tabelle 19 ROE UND ROI-KETTE

Index

Fan Company

Durchschnittliche Referenz

CATENADEL ROE

ROGEN

15,6%

12,7%

ROI

15,02%

10,5%

RN / RO

86,8%

89,9%

CI / CN

1,19

1,37

ROI-Kette

ROI

15,02%

10,5%

RO / PLV

62,5%

55,3%

PLV / CI

24,0%

18,8%


Zusammenfassend die weiteren Hinweise, die sich aus der Untersuchung der beiden Ketten ergeben:

  • Die beste Rentabilität des eigenen Kapitals hängt ausschließlich von einem positiveren Ergebnis der typischen Aktivität ab, während die extra-charakteristische Aktivität im Fan-Unternehmen stärkere negative Auswirkungen hat als im Durchschnitt der verglichenen Unternehmen.

  • Das untersuchte Unternehmen hat eine unterdurchschnittliche Verschuldung.

  • Die Tatsache, dass das Ergebnis der charakteristischen Aktivität in der Ventola-Gesellschaft besser ist, wird sowohl durch höhere Umsatzmargen bestimmt, wahrscheinlich dank sorgfältigerer Kontrolle der Kosteninzidenz, als auch durch die Tatsache, dass bei gleichen getätigten Investitionen eine höhere Produktion zu erhalten.

An diesem Punkt bleibt nur die Analyse der finanziellen Aspekte, für die ein neues Treffen eingerichtet werden sollte.
Bei diesem Treffen mit Herrn Ventola und dem Techniker, der sich noch mit der Analyse der finanziellen Aspekte des Managements befasst. Die in der Analyse zu verfolgenden Ziele sind im Prinzip zwei: Bewertung des finanziellen Gleichgewichts des Unternehmens und Messung des Rückgriffs des Unternehmens auf externe Finanzierung. Für jeden von ihnen gibt es Indizes, mit denen sich die Unternehmensmerkmale beurteilen lassen.
Bei der kurzfristigen Analyse des finanziellen Gleichgewichts werden die ersten beiden Indizes (Liquiditäts- und Verfügbarkeitsquotient) des Tabella20Angelo merkt an, dass bei Ventola sogar von überschüssiger Liquidität ausgegangen werden kann. Der Unternehmer scheint nicht das Risiko einzugehen, kein liquides Geld zu haben, um seine Gläubiger zufrieden zu stellen, aber vielleicht könnte er das Geld, das über den unmittelbaren Bedarf hinausgeht, besser investieren. Die finanziellen Deckungs- und Strukturmargenquoten, anhand derer mittelfristig das Niveau des finanziellen Gleichgewichts ermittelt werden kann, weisen darauf hin, dass im Unternehmen Ventola alle mittelfristigen Investitionen finanziert wurden oder mit eigenen Mitteln des Unternehmers (welche) Sie können als langfristige Quelle oder mit langfristigen Hypotheken betrachtet werden. Noch mehr als 90% des Anlagekapitals des Unternehmens wurden ausschließlich aus dem Eigenkapital des Unternehmers finanziert. Die langfristige finanzielle Situation scheint noch solider als der Referenzdurchschnitt.
Aus der Analyse der letzten beiden Indizes, von denen der erste bereits in der ROE-Kette analysiert wurde, geht hervor, dass das Unternehmen nicht sehr viel externe Geldgeber einsetzt. Wenn dies einerseits positiv bewertet werden könnte, da dies Solidität und Unabhängigkeit für das Unternehmen anzeigt, könnte dies andererseits auf ein weniger dynamisches Unternehmen hinweisen, das auf diese Weise die durch die Hebelwirkung gebotenen Chancen nicht voll ausschöpfen kann. Zu diesem Zeitpunkt wurden alle Aspekte des Managements angesprochen, aber Herr Ventola, der aktiv an allen Phasen der Analyse teilgenommen hat, ist immer noch verwirrt: Es gibt viele Elemente, von denen sie gesprochen haben, und er würde eine benötigen notasynthetisch, um die Hauptkonzepte zu fixieren. Aus diesem Grund verspricht Angelo ihm einen kurzen Bericht, in dem alle Themen zusammengefasst sind, die sie in ihren Sitzungen behandelt haben, um einen Ausgangspunkt zu bilden, um dann auch Ende 1994 dieselbe Art von Analyse durchführen zu können.

Tabelle 20 FINANZINDIZES

Quotienten

Fan Company

Durchschnittliche Referenz

Flüssige Mittel

2,40

0,83

Verfügbarkeit

2,81

1,04

Coperturafinanziaria

1,05

0,96

Marginestrutturale

0,91

0,78

Verschuldung

1,19

1,37

Unabhängigkeit

0,16

0,26


Video: Strategisches Management Lektion 3: SWOT Analyse (Januar 2022).